비트코인 가격은 27,000달러 미만으로 하락했지만 데이터에 따르면 BTC 고래는 DXY 거래에 반대합니다.

미국 달러 지수는 연초 최고치를 경신하고 있지만 비트코인 ​​고래 활동은 이것이 데드캣 바운스일 수 있음을 시사합니다.

본격적인 여름이 다가오면서 예상치 못한 폭염이 금융시장을 강타하고 있다.

이러한 열기는 미국 달러 지수(DXY)의 형태로 나타나고 있습니다. DXY는 4월 말부터 눈에 띄는 상승 추세를 보이며 달러 파쇄 공이 자산 가격에 큰 타격을 준 3월 초 은행 위기 이후 볼 수 없는 수준에 도달했습니다.

이러한 달러 급등은 많은 거시 및 암호화폐 분석가들이 2023년에 반복적으로 논의한 주제인 비트코인(BTC)과의 높은 역관계로 인해 시장 참가자들 사이에서 우려를 불러일으켰습니다.

이 역 상관 관계의 의미는 달러가 상승하면 BTC가 하락하고 그 반대도 마찬가지라는 것을 의미합니다. DXY(파란색 선)와 BTC(주황색 선)의 연간 현재 실적을 보여주는 아래 차트는 이러한 관계를 한 단계 더 강조합니다.

비트코인의 2023년 실적이 달러 하락으로 인해 어떻게 추진되었는지 주목하세요. 우연은 아니지만, DXY는 4월 13일에 100.80 근처에서 연간 최저치에 도달했습니다. 이는 BTC가 $31,000를 약간 넘는 연간 최고치에 도달한 정확한 날짜와 거의 일치합니다. 그러나 그 이후로 둘 다 반대 방향으로 추세를 보였습니다.

달러의 상승 추세가 계속될 경우 어떤 종류의 여름이 시장에 닥칠 수 있는지에 대한 불안감은 현재로서는 확실히 타당합니다. 결국, 마지막으로 DXY가 이 수준을 넘어섰을 때 BTC는 20,000달러 아래에서 거래되었습니다.

표면적으로 이는 BTC가 올해 최고치에 대한 희망이 나타나기 전에 여전히 상당한 조정이 필요하다는 것을 의미합니다.

그러나 더 깊이 살펴보면 달러 랠리가 거의 끝나갈 수 있음을 암시하는 몇 가지 다양한 신호가 나타나기 시작했다는 것이 분명합니다.

DXY의 최근 강점을 주도하고 있는 요인이 무엇인지 살펴보고 Uncle Sam의 최근 부활로 인해 아직 진전을 이루지 못한 주목할 만한 시장 부문을 확대해 보겠습니다.

지금과 마찬가지로 3월에도 급락하는 연방기금 선물이 DXY 강세의 주요 원동력이었습니다.

거시경제 전문가가 아닌 독자들에게 연방기금선물은 최종 금리, 즉 연준의 금리인상 주기가 언제 끝날지에 대한 시장의 기대를 나타냅니다.

연방기금 선물이 하락하면 만기 금리가 상승하고 결과적으로 달러 가치도 상승합니다. 그 반대도 마찬가지인데, 이는 또 다른 역상관관계입니다.

이 선행 지표를 추적하기 위해 거래자는 연방 기금 선물 티커(TradingView의 ZQN2023)를 따릅니다. 차트는 약간 복잡할 수 있습니다. 100은 제로 금리 기대치를 나타내고 아래로 0.10씩 증가하면 10베이시스 포인트(0.10%) 금리 인상을 나타냅니다.

현재 차트에는 94.83이 표시되어 최종 금리가 5.27%임을 의미합니다. 이는 시장이 여전히 연준이 현재 금리인 5%를 넘어 최소 27 베이시스포인트(bp) 인상할 것으로 예상하고 있음을 시사합니다.

이는 은행위기가 발생하기 직전인 3월 초 이후 최저 수준의 연방기금선물이다.

BTC(주황색 선)가 위에 놓인 아래 차트를 다시 보면 3월 중순 최종 금리 기대치의 반전이 DXY 하락의 큰 원동력이었고 결과적으로 비트코인이 $30,000 이상으로 랠리를 펼쳤음을 알 수 있습니다.

연방기금 선물이 3월처럼 다시 94.50 수준 아래로 떨어지면 이러한 상관관계로 인해 시장이 심한 매도 압력을 받게 될 가능성이 매우 높습니다.

특히, 이러한 연방기금 선물은 5월 31일 수요일 오후에 저점에서 10bp 이상 상승하면서 크게 급등했습니다.

이러한 추세가 계속되고 ZQN2023 계약이 다시 95를 넘어 상승한다면 연준의 하이킹 주기가 끝났다는 시장의 믿음을 신호로 하여 잠재적으로 금리 인하의 길을 열게 될 것입니다. 이러한 통화 정책 완화는 BTC에게는 상당히 낙관적일 것이고 DXY에게는 약세일 가능성이 높습니다.

DXY가 여기에서 새로운 2023년 최저치로 다시 떨어지고 오랫동안 유지된 100 근처의 지지 수준 아래로 떨어지는 경우 특히 그렇습니다. 이러한 가격 조치는 BTC가 $30,000 이상으로 새로 상승할 수 있는 문을 열어줄 것입니다.